商业银行整体净息差进一步收窄,持续制约银行的盈利能力。

中报显示,2024年上半年42家A股上市银行合计营业收入2.89万亿元,同比下降2.0%;合计归母净利润1.09万亿元,同比增长0.4%。

分板块来看,上半年国有大行、股份制银行、城商行和农商行营收同比增幅分别为-3%、-3.1%、4.8%和3.4%。中泰证券研报认为,国有大行主要是金融去水分、规模降速导致营业收入下降;城商行、农商行则是金融市场投资收益和公允价值浮盈贡献度较1季度有所下降。

在四类银行中,股份制银行的营收同比降幅高于其他三类银行。9家股份制银行中,除中信银行、兴业银行(1.80%)、华夏银行(1.49%)和浙商银行(6.18%)外,其余营收同比增幅均为负值。

平安银行行长冀光恒在该行2024年中期业绩发布会上表示,上半年银行业营收、利润增长承压,息差快速收窄,资本补充需求上升,其中股份制银行受国有行、城商行两头挤压,面临更多的挑战。

净息差回落拖累业绩增长

当前,中国银行业的营业收入超过七成来自利息净收入。

商业银行的收入主要由两大部分组成:利息净收入和非利息净收入。其中,除南京银行等部分银行外,当前国内大部分银行的利息净收入占比为2/3左右。国家金融监督管理总局数据显示,截至2024年二季度末,商业银行非利息收入占比为24.31%。

国家金融监督管理总局数据显示,截至2024年二季度末,商业银行净息差为1.54%。在9家A股上市股份制银行中,仅有浦发银行、民生银行(1.38%)低于全国平均水平。

中泰证券研报称,2024年上半年,上市银行的净利息收入同比下降了3.4%,而非利息净收入则同比增加了1.3%。在不同银行板块中,国有大行、股份制银行、城商行和农商行的净利息收入同比增幅分别为-3%、-5.6%、0和-4.3%。股份制银行的净利息收入降幅相对较大,主要是由于规模绝对增速弱于其他银行。

中信银行行长刘成在该行中期业绩发布会上表示,息差是银行经营管理的“生命线”,各家银行对息差都非常重视,非常关注。

国信证券研报指出,银行净利润增长乏力主要受到三个因素的影响:净息差持续回落、部分领域风险暴露和生息资产规模下降。其中,净息差的持续下降是影响净利润增长的首要因素。

国信证券认为,受贷款市场报价利率下降、存量按揭利率调整等影响,银行贷款收益率持续下行。尽管挂牌利率下调、禁止手工补息等降低了存款成本,但存款利率的降幅相对贷款而言要小很多,这导致净息差持续降低。今年上半年上市银行整体净息差同比下降23个基点(1个基点等于0.01%),降幅与去年的26个基点接近。

平安银行董事会秘书周强在该行中期业绩发布会上强调,银行业在打一场息差的保卫战,息差既是一个经营结果,更是一个非常重要的经营策略。手工补息是一次性的因素,今后更多看的是各家银行存款的能力、存款的基础。

如何跑赢大市

毕马威认为,在当前经济金融环境下,商业银行的盈利能力受到挑战,中国银行业已进入一个低息差时代。如果不改变资产结构和收入结构,银行的营收和盈利增长将面临巨大的压力。

在A股上市股份制银行中,招商银行、平安银行(1.96%)、兴业银行(1.86%)、浙商银行(1.82%)和中信银行(1.77%)等银行的净息差处于领先地位。“现在是考验商业银行资产负债管理能力的时候。”招商银行副行长彭家文在该行中期业绩发布会上表示,稳定净息差的关键在于优化资产负债组合管理,招商银行目前在这方面已经取得了一定的成效。

彭家文提到,招商银行之前侧重于资产和负债的定价管理,未来将更加注重负债结构的管理。负债结构变化对净息差的影响有时甚至超过定价的影响。

彭家文表示,以存款为例,目前负债成本因利率下调而有所降低。招商银行二季度人民币计息负债成本较一季度环比下降了7个基点,降幅相当明显。然而,他也指出,尽管上半年招商银行活期存款日均余额占比仍超过51%,处于较高水平,但与上年相比下降了约5个百分点。这意味着,活期存款占比的下降在很大程度上抵消了降息带来的成本减少。因此,存款结构的管理对于银行来说至关重要。

彭家文表示,除了存款结构之外,资产结构同样对银行的净息差和盈利能力具有重要影响。在大类资产配置方面,要配置好投资、贷款和同业资产;在贷款配置方面,如何继续提升或者加大零售贷款占比,从而提升整体收益;在对公贷款方面,如何进一步做好结构安排。

招商银行行长王良表示:“整体来看,我判断招商银行的净息差正在边际改善、逐季向好,在底部逐步趋稳,同时未来仍要保持市场领先。”

兴业银行在资产端采取了多项措施以应对净息差收窄的问题。首先,兴业银行保持了贷款投放力度,上半年贷款增加了2336亿元,增幅为4.5%,基本上实现了早投放早收益的目标。其次,兴业银行加强贷款定价管理,稳住贷款定价。贷款收益率下降31个基点,降幅在上市股份制银行中处于比较好的水平。

在负债端,兴业银行主要通过压降高成本存款,并增强低成本结算性存款的组织能力来管理负债成本。上半年,兴业银行存款付息率同比下降20个基点,达到了2.06%,接近上市股份制银行的中位数水平。

“如果说息差领先1—2个基点是优势,那么一家银行比另一家银行持续地领先5个基点以上,就代表能力的差异。”中信银行行长刘成在该行中期业绩发布会上表示,中信银行净息差已成为市场竞争中的“护城河”,已经连续三年跑赢大市。

刘成解释,为了应对净息差收窄这一挑战,中信银行主要是从负债端推进,侧重于压降负债成本,今年管理策略向资产负债两端同步发力转变。负债端通过提升负债质量保持量价平衡;资产端通过优化结构和精细化管理来改善整体收益水平。

刘成认为,长期来看,负债的质量对负债成本具有显著的影响,因此优化负债质量并改善负债结构显得尤为重要。在资产方面,银行需要在有效控制风险的基础上,努力提升整体资产的收益率。

找寻优质信贷资产

“我认为,息差还是下降得比较快,但是现在基本稳定住了。”冀光恒认为,净息差应当维持在一个合理的水平上并保持稳定,不可能无限制地降低。这是因为银行机构必须保证其基本的安全性,而适度的净息差对于维护银行系统的稳健至关重要。

尽管各家银行都在采取一系列措施来应对净息差收窄的问题,如调整资产和负债结构、降低成本和提高效率等,但在当前的经济环境下,这些措施尚未能完全抵消净息差减少的压力。

如何维持净息差的稳定,对各家银行而言都是一项重大挑战。

兴业银行管理层在分析2024年下半年的净息差趋势时指出,资产端的收益率面临较大压力。7月份,贷款市场报价利率下调了10个基点,这预计将导致下半年利息收入减少约5亿元,净息差可能下降1个基点。若这一趋势持续至2025年,利息收入可能会减少30亿元,净息差下降约4个基点。

兴业银行管理层表示,在负债端,兴业银行计划与其他国有大行、股份制银行同步调整人民币挂牌利率,以期进一步降低存款成本。综合考虑资产端和负债端的策略,预计兴业银行下半年的净息差将呈现收窄趋势,但有望优于年初设定的1.80%的目标,并有可能在同业中保持领先。

光大银行首席财务官刘彦表示,展望全年,由于有效需求的不足可能会持续存在,加之贷款市场报价利率的下调,信贷端的利率水平将继续受到影响。然而,存款端由于存款的黏性特征,存款成本的下降可能会相对滞后,因此,下半年净息差管控仍将面临一定的压力。

9月5日,信用评级机构惠誉表示,2024年上半年净息差持续收窄令中资银行的资本水平承压。惠誉认为,目前判断净息差是否已经探底还为时过早。为支持房屋销售,政府可能会进一步下调贷款市场报价利率,以压降贷款成本。截至2024年上半年末,个人住房抵押贷款占金融机构贷款总额的15%。随着存款准备金率和存款利率下调的影响开始显现,银行业2024年二季度的净息差为1.5%,与一季度持平。

毕马威报告指出,未来一段时间内,商业银行将面临资产收益率持续下滑与优质资产稀缺的双重挑战。银行亟需补充能平衡价格或风险的“优质信贷资产”来替代现有的房地产和平台类信贷资产。但优质资产的市场供给明显不能满足银行资产结构调整的需求,加之不断加强的异业竞争,优质资产的稀缺将在一段时间内成为常态。

银行在打一场息差保卫战,更重要的是破解优质“资产荒”。招商银行在中报中表示,当前市场利率中枢持续下移,低利率环境给银行业经营带来较大压力,行业整体净利息收益率处于历史较低水平,短期内仍面临一定下行压力。